Curso Valoración de empresas

 

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42 horas

22 oct - 4 dic 2026

J 18-21h / V 16-19h

Idioma: español

Descripción

El análisis de estados financieros y la valoración de empresas se han convertido cada vez más en el pilar del trabajo del día a día para banqueros, consultores, gestores, directores y participantes en general de los mercados financieros. Con el fin de proporcionar una formación a la vez global y compacta sobre estos temas, CFA Society Spain ha diseñado un programa de 42 horas dividido en 14 sesiones dirigido a todos aquellos profesionales que deseen adquirir un conocimiento profundo sobre estos temas. El curso, estructurado en sesiones que van alternando teoría con casos prácticos, proporcionará a los asistentes unos fundamentos teóricos sólidos de los métodos de valoración más relevantes junto con una aplicación integral en diversos casos reales.

La estructura del curso integra los métodos clásicos (tales como descuento de flujos de caja o los múltiplos) con metodologías menos habituales en la formación generalista pero esenciales en la práctica avanzada, como los beneficios residuales, las valoraciones sectoriales (banca) o la valoración de empresas en fase early-stage.

El programa está compuesto por un claustro de profesores que posee una dilatada experiencia en las áreas relevantes del programa, combinada con una alta reputación en sus respectivas disciplinas y una reconocida experiencia docente.

El curso constituye una propuesta única en España al combinar la experiencia de profesionales procedentes tanto de la banca de inversión como de la gestión de activos cotizados. Esta doble perspectiva permite comprender la valoración no solo desde el punto de vista de quien asesora una transacción, sino también desde quien debe asignar capital y tomar decisiones de inversión en los mercados. El resultado es una visión más holística de cómo se utilizan los métodos de valoración dependiendo del ámbito profesional en que se utilicen.

Al finalizar el programa, los participantes serán capaces de construir modelos financieros completos, seleccionar la metodología de valoración más adecuada para cada situación e interpretar críticamente los resultados obtenidos, desarrollando un criterio propio para afrontar decisiones de inversión y análisis empresarial. Con el fin de preservar el carácter práctico del programa y favorecer una interacción directa entre profesores y participantes, el número de plazas es limitado.

¿A quién está dirigido?

El programa está diseñado para profesionales que necesiten incorporar la valoración de empresas a su práctica diaria, así como para graduados que deseen orientar su carrera hacia esta especialidad. En particular, resulta especialmente relevante para:

  • Profesionales de banca de inversión, M&A y finanzas corporativas.
  • Gestores de carteras y analistas de renta variable y renta fija.
  • Profesionales de fondos de private equity y venture capital.
  • Directores financieros, controllers y profesionales de departamentos financieros.
  • Asesores de grandes patrimonios y banqueros privados.
  • Consultores estratégicos y financieros independientes.
  • Profesionales del área de relaciones con inversores.
  • Recién graduados, tanto de ADE y Economía como de otras disciplinas.


Requisitos mínimos

  • Contabilidad básica: saber interpretar el balance, la cuenta de resultados y el estado de flujos de efectivo.
  • Excel intermedio: soltura con fórmulas, referencias y funciones básicas (no se requiere VBA).
  • Matemática financiera elemental: valor presente, capitalización y descuento.

No es necesaria experiencia previa en valoración de empresas.

Detalles del Programa

  • Comprender la estructura de los tres estados financieros (balance de situación, cuenta de resultados y flujo de estados de efectivo), entender su interpretación, y poder realizar los ajustes necesarios para poder sustentar la valoración posterior.
  • Construir modelos financieros integrados y elaborar proyecciones coherentes en hoja de cálculo, conectando las hipótesis operativas con la evolución del balance, la cuenta de resultados y los flujos de caja.
  • Dominar los principales métodos de valoración de empresas, incluyendo el descuento de dividendos, el descuento de flujos de caja libres (FCF), los beneficios residuales y la valoración por múltiplos (tanto comparables, como transacciones, como operativos).
  • Aplicar de forma práctica las técnicas de valoración de compañías en contextos reales, incluyendo tanto casos de empresas cotizadas como casos de empresas privadas (capital privado/LBO).
  • Desarrollar criterio profesional para seleccionar la metodología más adecuada en cada situación, especialmente en aquellos casos más particulares, como puede ser el caso de la valoración de entidades financieras, concesiones y empresas en fase early-stage.
  • Introducción a los estados financieros y análisis de ratios.
  • Sesión práctica: modelización y proyecciones en hoja de cálculo de los estados financieros (balance de situación, cuenta de resultados, estados de flujos de efectivo).
  • Introducción a los fundamentos de valoración, métodos de valor presente, coste de los fondos propios, y valoración por dividendos.
  • Valoración por múltiplos comparables y transacciones recientes.
  • Método de los flujos de caja libres y coste del capital medio ponderado.
  • Sesión práctica: aplicación del método de los múltiplos y del FCF.
  • Sesión práctica: aplicación del método de los múltiplos y del FCF en un caso de Private Equity/LBO.
  • Método de los beneficios residuales.
  • Método de los beneficios residuales operativos.
  • Sesión práctica: aplicación del método de beneficios residuales a la valoración de una empresa cotizada.
  • Cuestiones avanzadas de valoración.
  • Valoración de empresas financieras: banca y seguros.
  • Introducción al Project Finance y valoración de concesiones.
  • Valoración de empresas start-ups y early-stage.

Gestor de fondos en BrightGate Capital, cogestor del fondo BrightGate Global Income, especializado en renta fija corporativa global, y gestor único del fondo BrightGate Focus, una estrategia discrecional de inversión en renta variable y renta fija. Sus fondos han recibido prestigiosos reconocimientos, entre ellos la máxima calificación AAA de Citywire por su desempeño en renta fija así como la máxima calificación de cinco estrellas de Morningstar en ambos fondos.

Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la UCM. Asimismo, posee un Máster en Finanzas Corporativas por el IEB, un Máster en Economía por Kingston University y un doctorado (Ph.D.) en Economía por la misma universidad. Sus investigaciones académicas sobre los mercados de renta variable y la teoría del crecimiento han sido publicadas en revistas científicas internacionales. Es CFA Charterholder y fue beneficiario de una beca completa de dos años concedida por la Fundación Ramón Areces.

Además de su actividad como gestor, Javier imparte formación para el programa CFA en CFA Society Spain y es profesor de gestión de activos y finanzas conductuales en el Máster en Finanzas de Advantere School of Management.

Alfredo Salcedo Rivas, CFA es Socio responsable de Valuation, Modelling & Economics en EY-Parthenon España, con más de 20 años de experiencia en Corporate Finance y una amplia especialización en valoración de empresas, participaciones accionariales y activos intangibles. Ha liderado proyectos internacionales en Europa, Norteamérica, Asia y África, participando en operaciones de adquisición, reestructuración y reporting financiero por un volumen agregado superior a EUR 80.000 millones. Cuenta con un MBA por IESE, es licenciado en ADE por la Universidad Carlos III de Madrid y CFA Charterholder. Combina su actividad profesional con una amplia experiencia docente, impartiendo formación especializada en valoración, modelización financiera y finanzas corporativas.

Profesional de la inversión con más de 20 años de experiencia en el sector del Private Equity en España, especializado en el lower mid-market. Ha liderado la identificación, ejecución y seguimiento de inversiones en empresas, frecuentemente familiares en el momento de la inversión, con un valor agregado superior a los 2.000 millones de euros en sectores diversos, incluyendo consumo, industria, tecnología y agroalimentación. Tiene amplia experiencia como miembro de consejos de administración, impulsando estrategias de crecimiento, profesionalización y creación de valor en las compañías participadas. CFA Charterholder y licenciado en Administración y Dirección de Empresas por CUNEF.

Miquel Tarí Sánchez, CFA es especialista en resolución bancaria en Banco de España, donde desempeña su actividad en la División de Análisis y Políticas de Resolución. Su trabajo se centra en la participación en grupos de trabajo y foros europeos e internacionales sobre resolución bancaria, con especial énfasis en cuestiones relacionadas con la liquidez y la financiación en situaciones de crisis. Asimismo, realiza labores de análisis y seguimiento de las emisiones de renta fija de las entidades de crédito en los mercados de capitales. Anteriormente, desempeñó funciones de supervisión bancaria, análisis prudencial y auditoría en Banco de España, Banco Santander y KPMG. Es director y docente del programa "Análisis y Valoración de Bancos Globales" del Instituto BME y cuenta asimismo con la certificación MFIA.

Gonzalo Tradacete es fundador y CEO de Faraday, firma de Venture Capital especializada en la fase temprana comercial de proyectos innovadores y ambiciosos. Fundada en 2011, Faraday trabaja con más de 400 inversores particulares y ha invertido en más de 60 empresas, obteniendo altas rentabilidades de forma consistente (7 Exits) y ofreciendo un elevado nivel de servicio mediante eventos trimestrales y sistemas propietarios. Su misión es facilitar al pequeño y mediano inversor un acceso inteligente y alineado a las mejores oportunidades de inversión en emprendimiento e innovación en fase temprana, permitiéndole participar tanto a través de su Club (modelo deal-by-deal, desde 2.000 € por inversión) como de sus fondos diversificados (accesibles desde 5.000 € anuales).

Anteriormente, Gonzalo trabajó en el departamento de Fusiones y Adquisiciones de KPMG, en un Hedge Fund / Private Equity con sede en Londres, como consultor tecnológico para fondos alternativos de inversión y como auditor de fondos alternativos en PricewaterhouseCoopers Ltd. Es Chartered Financial Analyst (CFA), cuenta con un Máster en Business Entrepreneurship por la Universidad Politécnica de Madrid, un MSc in International Finance por la University of Westminster y es licenciado en Ciencias Económicas por la Université Libre de Bruxelles.

Alfredo combina más de 15 años de experiencia en consultoría estratégica y M&A. A lo largo de su carrera, ha participado en una gran diversidad de proyectos, incluyendo, entre otros, mandatos de compraventa de empresas, planes estratégicos de crecimiento inorgánico y valoraciones corporativas en una amplia variedad de sectores, tales como bienes de consumo, productos industriales, biotecnología o Private Equity. Alfredo inició su carrera en firmas de consultoría de primer nivel como Accenture y Kearney, y actualmente es Director de Strategy & Transactions en Deloitte EMEA. Alfredo posee la doble licenciatura en Derecho y Administración de Empresas por la Universidad Carlos III de Madrid, el International MBA de IE Business School y es CFA Charterholder.

Todos los participantes recibirán:

  • Modelos en Excel discutidos en cada sesión, tanto en versión de trabajo como resuelta, listos para adaptar a casos reales.
  • Documentación de cada sesión.
  • Grabaciones de todas las sesiones, accesibles durante 1 mes tras la finalización de la clase.
  • Bibliografía recomendada y lista de recursos adicionales.

Todos los materiales se entregarán en formato editable para su uso profesional posterior.

CFA Society Spain emitirá un certificado de aprovechamiento al finalizar el curso. La asistencia al mismo convalida con 40 horas de formación profesional continua para el año en el que se completa el programa.

Matrícula general: 1.500 €

Socios de CFA Society Spain: 1.200 €
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